这一波，从热程走真的和之前不一样

根据招商银行研究院，门到木工过往10年，国内对冲基金的平均收益为5.32%。二则股指期货相对大盘的收益，天坑土也叫对冲成本。

对冲策略，从热程走由于对冲成本的存在，绝大多数时候是负和游戏。而巨头先行是否会引发其他机构纷纷效仿，门到木工舍弃量化对冲策略？多名量化机构管理人告诉第一财经，目前无法看出放弃对冲策略是行业整体趋势。考虑到对冲产品的风险属性，天坑土该公司将逐步将对冲全系产品投资仓位降低至0，同时自10月28日起免除对冲系列产品后期的管理费。

最近一段时间，从热程走资本市场明显呈现单边走势，不少量化对冲产品的收益不尽如人意。招商银行研究院认为，门到木工产生这种差异的原因，主要是公募投资策略限制较多，高频交易和反向交易被严格限制。

某百亿私募董事长说，天坑土对冲/中性策略在海外是主流策略，天坑土一家连中性策略都没的公司，怎么能称之为一家量化公司呢？另一百亿私募量化机构市场部负责人也说，市场中性产品，对个人客户确实比较鸡肋，特别是市场贝塔不好的时候，还被当做低风险产品推给客户。

在国庆节前，从热程走渠道需要给客户补课普及基差常识，从热程走比如在交割日之前基差变化只是过程，即便升水也只是浮亏，国庆节后都修复了，即便个别产品遭遇强平也只需要重新开对冲，中间有一点点对冲成本消耗，仅此而已。据芝商所的美联储观察工具显示，门到木工目前市场预测美联储到11月降息25个基点的概率为89.4%，降息50个基点的概率为10.6%。

纳指涨219.37点，天坑土涨幅为1.22%，报18137.85点。据此计算，从热程走该期货价格累计上涨6.20美元，涨幅达9.09%，创2023年3月以来的最大单周涨幅。

本周道指上涨0.09%，门到木工标普500指数上涨0.22%，纳指上涨0.1%，三大股指连续第四周上涨。Meta最强沉浸式AI媒体模型来了科技股多数上涨，天坑土万得美国TAMAMA科技指数涨1.19%，天坑土特斯拉涨约4%，亚马逊、脸书涨超2%，奈飞涨近2%，苹果、谷歌涨幅不足1%，微软跌幅不足1%。